LABUBU新系列"一喵变猫"尚未发售，二手市场已现大面积破发；开售30分钟后，多家电商平台库存仍充足。这是继"复古理发店"破发后，溢价逻辑再度松动的信号。
73.47
复古理发店
二手30日均价（元）
-7.5%
THE MONSTERS家族
2026上半年营收同比
44.5亿
THE MONSTERS 2026H1营收
仍居IP榜首
两款新品，两种命运
2025年8月
心底密码
发行价
79元
开售速度
60秒售罄
隐藏款峰值溢价
近9倍
后续走势
多轮补货后部分款跌破发行价
2026年10月
一喵变猫
发行价
129元
开售速度
30分钟仍库存充足
预售期破发
半数常规款跌破129元
用户口碑
"四个耳朵"疑似AI设计
溢价神话是怎么循环又崩塌的？
1
新品限量发售，稀缺制造抢购
2025年4月"前方高能"发售，隐藏款二手价一度超20倍溢价，达2300元。
2
泡泡玛特多轮突袭补货
自2025年6月起多轮大规模补货，"前方高能"隐藏款峰值后跌幅达88%。
3
溢价消失，市场热情递减
"复古理发店"开卖半小时破发，常规款二手均价腰斩至73.47元。
4
新品预期下修，未发售先破发
"一喵变猫"预售期已破发，开售反应平淡，溢价逻辑系统性松动。
关键节点
2025年4月24日
前方高能发售，溢价神话开启
全球发售后供不应求，隐藏款"本我"二手价一度暴涨超20倍。
2025年8月28日
心底密码60秒售罄，溢价近9倍
4.0版本线上60秒多平台售罄，隐藏款溢价近9倍，整套冲高至3200元。
2026年6月
复古理发店开售即破发
常规款开卖半小时跌近三成，目前二手30日均价73.47元，腰斩。
2026年10月15日
一喵变猫预售期已现破发
正式发售前，波斯喵等半数常规款二手价已跌破129元官方价。
2026年10月16日
开售30分钟电商库存仍充足
官方小程序线上送货2分钟售罄，但多家电商平台旗舰店仍有大量库存。
【元跨境】labubu半年赚6.7亿美金! 泡泡玛特维权, 仿款卖家危险
阿元聊跨境
129元的LABUBU，钱流向哪里？
🏷️
官方定价
泡泡玛特官方发售，每个盲盒129元（一喵变猫）
129元
📈
黄牛囤货阶段
热潮期大量囤货，溢价转手；心底密码隐藏款峰值冲高
最高9倍价
📉
补货后二手市场
官方多轮补货打压，黄牛亏损；普通散户在高点卖出、部分人赚到
跌破发行价
各方怎么说
官方
泡泡玛特CEO 王宁
「大家不要去和上一代超火的系列作对比，理发店系列让用户参与到设计中，是很好的尝试，未来会做出更多大家喜欢的产品。」
2026年8月 泡泡玛特财报业绩会
分析师
产业分析师 张书乐
「去年是意外之喜，今年是理性回归。消费者从冲动消费走向理性，溢价空间不再是无限的。」
对一喵变猫二级市场破发现象的评论
粉丝
社交平台网友
「设计师200%没养过猫」「四个耳朵诡异到怀疑是AI」「AI缝合怪融合的产物，毫无设计可言」
微博、小红书等社交平台，2026年10月15日
因「买labubu不如买香蕉」翻车, 段永平道歉
Bianews
段永平又破大防! 称网友小孩买labubu不如买香蕉可怜, 被批后删帖
Bianews
手里有LABUBU？这些信号要看懂
「破发」不等于「彻底退潮」——复古理发店常规款破发，但隐藏款仍保持相对溢价；款式稀有度是关键变量。
补货节奏直接决定二手价走势——历史上每一轮大规模突袭补货后，二手均价都会出现腰斩式下跌。
从高点到腰斩可能只需数月——"前方高能"隐藏款峰值后最终跌幅达88%，心底密码部分常规款已跌破79元发行价。
此内容仅为市场信号梳理，不构成任何买卖建议，以官方与市场真实成交为准。
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